原标题：今年城投债都干嘛了？

在防范化解重大风险的背景下，城投债发行政策有所调整。交易所参考地方政府法定债务风险等级划分对债务风险较大地区的发债加以约束。而交易商协会将企业划分为一类企业、二类企业、三类企业和四类企业，对所处不同类别的企业的募集资金用途进行了规范。

今年以来，城投公司共计发行1820只公司债，合计规模13655.30亿元。相较去年，今年发行的公司债数量和规模明显增加，但用于项目建设和补充流动性资金的公司债只数和规模均略有下降。

从主体评级来看，以只数计，用于借亚博VIP888新还旧、项目建设和补充流动资金用亚博VIP888途的债券中主体评级为AA的占比最高，用于偿还有息债务用途的债券中主体评级为AA+的占比最高。从地区分布来看，各省份资金用途存在一定分化，其中用于偿还有息债务占比最高的四个省份分别为甘肃、黑龙江、天津和西藏，占比均为100%。从行政级别来看，各级城投发债的用途占比由高到低排列大体为偿还有息债务、项目建设、补充流动亚博YABO官方网站资金和借新还旧。

用于项目建设规模超10亿元的19个主体中，深圳市地铁集团有限公司的涉及规模最大，为87亿元。用于补充流动资金规模超10亿元的19个主体中，4个主体位于浙江省，3个主体位于上海市，2个主体位于江西省，规模最大的仍为深圳市地铁集团有限公司。

今年以来，城投公司共计发行1511只短期融资券和1019只中期票据，合计规模18449.47亿元。相较去年，今年发行的短期融资券和中期票据中用于借新还旧和偿还有息债务的规模明显上升。

从主体评级来看，以只数计，用于借新还旧和偿还有息债务的债券中主体评级AA+的占比最高，用于项目建设和补充流动资金的债券中主体评级AAA的占比最高。从地区分布来看，各省份资金用途存在一定分化，经济实力较强地区更可能将资金用于项目建设或补充流动资金，如广东与北京。从行政级别来看，各级城投发债的用途占比由高到低排列大体为偿还有息债务、借新还旧、项目建设和补充流动资金。

用于项目建设规模超10亿元的13个主体中，四川高速公路建设开发集团有限公司、广州地铁集团有限公司和深圳市地铁集团有限公司的规模位列前三。用于补充流动资金规模超10亿元的9个主体中，深圳市地铁集团有限公司的涉及规模最大。

截至2021年9月17日，今年共有240个公司债项目终止审查，其中城投债项目131个，涉及金额2318.85亿元。终止审查的城投债项目分布在25个省份，其中江苏、山东和天津的终止审查金额较大。从主体评级来看，AA+和AA主体评级主体终止审查的规亚博YABO官方网站模较大。

终止审查规模超20亿的公司中，北京市首都公路发展集团有限公司、天津渤海国有资产经营管理有限公司和天津保税区投资控股集团有限公司终止审查规模较大，分别为100亿元、100亿元和80亿元。

信用市场回顾：本周信用债发行规模上升，净融资转为净流入；本周城投债净融资额为-279.18亿元；产业债净融资升至1480.16亿元。本周信用债市场成交活跃度下降；中短票据收益率上行；共11家信用债发行人主体评级下调。

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